Коэффициент Сортино: Объяснение И Практическое Применение

Краткосрочные трейдеры могут не получить от этого показателя столько же пользы. В 1990-х Фрэнк Сортино разработал интерпретацию коэффициента Шарпа, основанного на теории коэффициент сортино Марковица.

• В таких случаях коэффициент Сортино положительно характеризует не склонную к риску инвестиционную стратегию.
• Sortino Ratio исключает колебания стоимости портфеля в благоприятные периоды и позволяет детально оценить профиль инвестиций.
• При оценке инвестиций крайне важно оценить потенциальный риск ухудшения ситуации.

Это означает, что нам нужно посмотреть на доходность, которая выше минимально приемлемого уровня — часто называемого MAR — и затем разделить ее на отклонение падения. Коэффициент Сортино рассчитывается аналогично коэффициенту Шарпа, однако вместо волатильности портфеля используется так называемая «волатильность вниз». В этом случае волатильность рассчитывается по доходностям ниже минимального допустимого уровня доходности портфеля (MAR). Коэффициент Сортино похож на коэффициент Шарпа, однако использует иной метод расчета.

В отличие от других показателей с поправкой на риск, таких как коэффициент Шарпа, коэффициент Сортино учитывает только нисходящую волатильность. Одной из часто используемых мер риска снижения является стандартное отклонение доходности ниже определенного порога, такого как безрисковая ставка или минимально приемлемая доходность. Эта мера помогает инвесторам оценить потенциальные недостатки инвестиций и принять обоснованные решения, основанные на их толерантности к риску. Коэффициент Сортино (англ. Sortino ratio) – относительный показатель https://www.xcritical.com/ оценки эффективности инвестиционного портфеля (ИП), торговой стратегии или инвестиционных фондов. Представляет собой отношение полученной (избыточной) доходности портфеля к риску.

Установка слишком высокого значения может несправедливо наказать инвестиции с умеренной волатильностью. Например, давайте рассмотрим акцию, которая генерирует доходность 12% в данном году, в то время как базовый индекс приносит 8%. В этом случае избыточная доходность составит 4%, что указывает на то, что акции превзошли базовый показатель на four процентных пункта. Инвесторы, желающие снизить подверженность риску, могут использовать коэффициент Сортино для выявления фондов или стратегий, которые минимизируют убытки.

В то время как коэффициент Шарпа учитывает как восходящую, так и нисходящую волатильность, коэффициент Сортино фокусируется исключительно на риске снижения. Это похоже на финансовый микроскоп, который приближает коварные долины вашего инвестиционного пути. Коэффициент Сортино и коэффициент Шарпа используются для измерения доходности с поправкой на риск, но они фокусируются на риске по-разному. Понимание их различий помогает инвесторам выбрать правильный инструмент для своего анализа. Чтобы вычислить коэффициент Сортино для разных портфелей, вашему бизнесу нужно будет понять, какова на самом деле доходность с поправкой на риск падения.

Вычитая безрисковую ставку из фактической доходности, избыточная доходность учитывает дополнительный доход, заработанный за счет риска, связанного с инвестицией. Стандартное отклонение — это широко используемый показатель риска, который рассчитывает дисперсию доходности вокруг среднего значения. Он обеспечивает измерение общего риска, включая как восходящую, так и нисходящую волатильность.

Что Такое Отчет О Прогнозе Прибылей И Убытков?

Более высокий коэффициент свидетельствует о более благоприятных показателях с поправкой на риск, так как указывает на то, что инвестиции приносят большую прибыль по сравнению с риском снижения. Как видите, в отличие от простого среднеквадратичного значения отклонений (используемого в том же коэффициенте Шарпа), здесь учитываются только отклонения в сторону ниже допустимого уровня доходности T. Отклонения в сторону выше допустимой доходности в расчёт не берутся. Помните, что коэффициент Сортино не является отдельным показателем; он дополняет другие показатели эффективности. Включив его в свой инвестиционный анализ, вы получите более детальное понимание доходности с поправкой на риск.

При расчете коэффициента Шарпа в качестве риска принимается полная волатильность котировок, как в сторону повышения, так и понижения активов. Но повышение стоимости портфеля является выгодным для инвестора, а убыток может причинить только их снижение. Поэтому действительный риск в коэффициенте оказывается завышенным. Коэффициент Сортино, разработанный в начале 90-х годов прошлого века Фрэнком Сортино, позволяет решить эту проблему. Согласно теории, инвесторы должны требовать более высокой минимальной нормы доходности по мере увеличения уровня риска.

Коэффициент Сортино (sortino Ratio)

Например при выборе между P2P арбитраж несколькими фондами или управляющими трейдерами следует отдавать предпочтение тем, чей коэффициент будет выше. Хотя оба они волатильны, риск падения BTC выше из-за его спекулятивного характера. ETH с его полезностью и смарт-контрактами может иметь более благоприятный коэффициент Сортино. Однако некоторые монеты демонстрируют лучшее управление рисками падения. Технологический стартап на ранней стадии может иметь высокую волатильность, но ограниченный риск ухудшения ситуации, если он обеспечит финансирование и достигнет поставленных целей. Эти активы часто демонстрируют чрезвычайную волатильность, но коэффициент Сортино помогает выявить активы с лучшей защитой от негативных последствий.

Коэффициент Сортино: Как Измерить Избыточную Доходность На Единицу Риска Снижения Ваших Инвестиций

В заключение, коэффициент cортино является неотъемлемым инструментом в оценке рисков, поскольку он различает хорошую и плохую волатильность и учитывает риск на спад. Реализуя эти стратегии, инвесторы могут стремиться к достижению более высокой избыточной доходности на единицу риска снижения. Коэффициент Сортино рассчитывается путем деления превышения доходности инвестиций над безрисковой ставкой на отклонение в сторону понижения. Избыточная доходность представляет собой доход, полученный выше безрисковой ставки, в то время как отклонение в сторону понижения измеряет волатильность отрицательной доходности. Разделив эти два компонента, мы получаем коэффициент, который количественно определяет эффективность инвестиций с поправкой на риск.

Инвестиционный фонд недвижимости (REIT) со стабильным доходом и низким риском убытков может быть привлекательным. Объедините коэффициент Сортино с другими инструментами, чтобы создать полную картину состояния вашего портфеля. У него может быть несколько хоум-ранов (огромный выигрыш), но также и несколько аутов (значительные потери). Коэффициент Сортино помогает вам оценить, оправдан ли риск, на который вы идете, потенциальным вознаграждением. То, что «хорошо» для одного типа инвестиций, может не быть столь впечатляющим в другой отрасли.